Решением Исполнительного комитета Тюменского городского Совета депутатов трудящихся №614 от 07.12.1957 г. улица Первая Зеленая площадка переименована в улицу Фестивальная.

Название она получила в честь VI Всемирного фестиваля молодежи и студентов проходившего в Москве с 28 июля по 5 августа 1957 года. Гостями фестиваля стали 34000 человек из 131 страны мира. Лозунг фестиваля — «За мир и дружбу».

Подобных мероприятий в СССР никогда не проводилось, и он стал значимым событием как для советской молодежи, так и для всей страны в целом. Страна, находившаяся за «железным занавесом», неожиданно для всего мира гостеприимно открыла свои двери. В Советском Союзе в ту пору только солдаты-освободители, прошедшие с боями по дорогам Европы, видели иностранцев, а здесь они сами в больших количествах пришли на улицы города. Вся Москва стала одним большим гостеприимным домом, где свободно общались и гости, и хозяева.

Для свободного посещения были открыты и парк Горького, и Московский Кремль. Для участников фестиваля организовали свыше 800 мероприятий. Символом фестиваля стал Голубь мира Пабло Пикассо. Во время открытия на стадионе «Лужники» в небо было запущено белоснежное живое облако. 40 тысяч голубей вырастили к этому дню.

К этому событию готовилась вся страна. Был заложен парк «Дружба», который примыкает к станции метро «Речной вокзал». К приему гостей успели сдать гостиничный комплекс «Турист» и гостиницу «Украина». Появилась в Москве и новая большая магистраль. В 1957 году были объединены сразу несколько улиц: 1-я Мещанская, Троицкое шоссе, Большая Ростокинская, Большая Алексеевская и часть Ярославского шоссе. Назвали новую улицу в честь фестиваля Проспект Мира.

Москвичи впервые увидели венгерские автобусы «Икарус», первые автомобили ГАЗ-21 «Волга» и первый микроавтобус РАФ-10 «Фестиваль».

Гимном фестиваля стала песня, написанная композитором Василием Соловьёвым-Седым и поэтом Евгением Долматовским «Если бы парни всей Земли». Душой фестиваля стала другая песня Соловьёва-Седого на слова Михаила Матусовского – «Подмосковные вечера». Она не только запомнилась всем на фестивале, но и на долгие годы стала символом советской страны в мире.

Фестиваль внес заметные коррективы во взгляды советских людей: оказывается, есть другая мода, другие манеры поведения. В целом праздник ускорил ход перемен в стране, известных под названием хрущевской «оттепели».
Спустя 28 лет, в 1985 году, Москва вновь встречала у себя гостей уже двенадцатого по счету фестиваля молодежи и студентов. Как раз в тот год началась перестройка, и праздник вновь стал значимой и запоминающейся акцией. Фестиваль по сути явился ответом на рейгановское сравнение СССР с «империей зла».

Улица Фестивальная начинается от улицы Огарева, а заканчивается тупиком у улицы Запольной. Вся она застроена частными домами, некоторые из них приготовлены к сносу или заброшены. С двух сторон улицы окружена гаражными кооперативами, находящимися в глубоких логах.

При строительстве дороги от улицы Запольной до улицы Чернышевского несколько домов на окраине Фестивальной были изъяты и снесены.